Наймите несколько многопрофильных, ориентированных на минимизацию налогов менеджеров

Автор: Owebmoney    0 коммент. »

Большинство консультантов порекомендует вам нанять целую армию разных менеджеров. Вам предложат менеджера роста и менеджера стоимости для организаций с высокой капитализацией, менеджера для организаций с низкой капитализацией и международного менеджера плюс еще пяток других. Вам объяснят, что каждый из них является экспертом в своей области, и что при наличии команды вы в любой момент сможете оперативно перераспределить свои активы, а если вам не нравится тот или иной менеджер, просто смените его. При индексационной стратегии тоже нередко рекомендуют этот подход. Он называется матрица инвестиционных стилей.
Институциональные менеджеры вот уже много лет успешно работают с матрицей стилей. Но они, как правило, не платят налоги, а вы платите.
Итак, посмотрим, как это выглядит. Менеджер стоимости покупает акции проблемной компании. Та со временем выходит из кризиса, начинает расти и ее акции дорожают. Менеджер стоимости продает акции и получает прибыль. Менеджер роста думает: «Пopa!» и покупает их. Ваш портфель не изменился, но вы платите налоги и операционные издержки. Для крупных организаций эти расходы могут быть незначительными, но вас они ударят по карману. Регулярно продавая растущие акции, вы не накапливаете начисленные налоги и лишаете себя возможности разделить свои инвестиционные риски с государством.
Как решить эту проблему? Не стоит рекрутировать целый полк менеджеров. Чем их больше, тем менее эффективным в отношении налогов будет ваш совокупный портфель, поскольку покупок и продаж будет гораздо больше. Постарайтесь найти специалиста, компетентного и в области стоимости, и в области роста. Не нанимайте отдельно менеджеров для организаций с высокой и низкой капитализацией, если можно нанять одного. Если честно, при индексном инвестировании вам лучше (и нужно) использовать один-единственный портфель американских акций, который отражает весь рынок. Но для международного и внутреннего рынка стоит иметь отдельные портфели, потому что компании редко меняют страну регистрации.

Если вам нужна труба бронзовая толстостенная, то обращайтесь в компанию “Цветной Металлопрокат”.